美联储周一表示，其准备金管理购买(RMP)操作的月度短期国库券购买规模将削减至约250亿美元，这一缩减规模超出了市场预期。该计划原本旨在通过重建金融体系中的准备金来降低短期融资成本。
据纽约联储官网发布的公告显示，其公开市场交易部计划在截至5月13日的月度期间内进行上述RMP操作。此外，该部门还计划在同一时期进行约155亿美元的再投资购买。
多数华尔街策略师此前曾预计，美联储将采取“相对缓慢而谨慎”的方式，来逐步退出去年年底启动的该计划。多家机构预计的每月缩减购买规模只有50-100亿美元，而此番的削减力度(150亿美元)显然超出了不少业内人士的预期。
道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，“鉴于美联储此前曾表示将逐步缩减购债规模，这一速度显然快于市场预期。他们一定认为市场已经度过了最严峻的压力期。”
美联储在2025年底突然停止了缩减资产负债表——即所谓的量化紧缩(QT)的进程，转而通过购买一年期以内的短期国债，向金融体系回注准备金。
去年12月，美联储开始每月购买约400亿美元的短期国库券，以缓解短期利率不断积聚的压力。当时，美联储主席鲍威尔表示，美联储正在“提前”进行购买，以确保在4月的纳税季期间有足够的准备金。
负责管理美联储数万亿美元证券投资组合的纽约联储官员Roberto Perli上月与同事在博客中表示，每月购债规模可能会“大幅缩减”。不过当时他们也曾指出，鉴于存在不确定性及其他因素，4月中旬至5月中旬期间的削减可能“较为渐进”。
无论如何，自去年12月以来美联储的购债规模——约2170亿美元(含再投资部分)，确实帮助确保了2026年融资市场的持续平稳运行，尤其是鉴于本周美国个人所得税缴纳带来的资金流预计将导致准备金余额剧烈波动，进而引发隔夜市场的波动。这也是市场参与者原本预期美联储在减少购买规模时会采取谨慎行动的原因。
Perli指出，3月18日至19日的FOMC会议纪要显示，所得税缴纳预计将导致财政部一般账户(TGA)和准备金余额出现大幅波动，不过余额有望在4月下旬触底。
Perli在博客中表示，他预计最终准备金余额水平将与2025年底的水平大致相当，并在4月底至9月期间维持在约3万亿美元左右。
（财联社）
文章转载自 东方财富
