作者：
张真
“在人工智能数据中心中，CPU变得越来越重要。”在昨日举行的Q1业绩法说会上，台积电如是说。
该公司表示，由于此前无法识别售出CPU的具体用途，因此尚未将CPU销售收入纳入对AI HPC（高性能计算）收入的统计之中，但是未来可能会考虑。
不只是台积电，资本市场同样在重新定价CPU。昨晚，美股CPU双雄一齐爆发，AMD收涨7.8%，创下自2025年10月29日以来的收盘新高；英特尔收涨5.48%，续创历史新高。需要注意的是，上述两股本月累计涨幅已分别达36.78%和55.22%，上升趋势明确。
与此同时，曾被视作“算力之王”的英伟达本月累计涨幅仅为13.73%。Vanda Research在最新报告中指出，散户投资者似乎正抛售“人工智能宠儿”英伟达的股票。
股价差异背后是AI对CPU的实在需求，AMD CEO苏姿丰在2026年不止一次强调CPU已全面售罄，其预计未来三到五年内数据中心业务收入年增长率有望超过60%。AMD数据中心业务负责人福里斯特·诺罗德（Forrest Norrod）更是直言，短期内需求没有任何放缓或停止的迹象。
Trendforce研究报告指出，AI数据中心的CPU与GPU配比约为1:4至1:8，而在智能体AI时代，这一比例预计将演变至1:1至1:2。
今年以来，由于持续的供需不平衡，AMD和英特尔已分别在3月和4月宣布提价。自2026年2月底以来，CPU平均价格上涨了10%至15%，交货期从1至2周延长至8至12周，极端情况下可能长达6个月。
行业大好前景甚至引来了其他芯片巨头：今年3月，英伟达和Arm接连进军CPU市场，前者在GTC大会上发布Vera CPU，其搭载88个自研Olympus核心，计划于2026年下半年开始交付。后者推出了AGI CPU，旨在为下一代人工智能基础设施提供核心算力支撑。
华鑫证券指出，AI Agent时代正在重估CPU价值。人工智能正从回答问题的大模型（LLM）迈向自主行动的智能体，这一范式转移彻底重构了算力供需格局——CPU从被视为理所当然的基础设施底座，跃升为决定AI响应速度和成本的前线关键。在Agent时代，CPU需承担三大核心任务：
驱动沙箱VM作为Agent的“数字身体”，执行文件I/O、代码解释、进程隔离等密集型任务；
支撑高并发与长在线特性（会话从分钟级进入小时级，并发需求指数级增长）;
在存算分离架构中充当“第二显存”，承担检索、筛选和数据转发。
就投资视角而言，财通证券认为，受益于服务器CPU 的不断更迭，适配服务器CPU的PCIe 代际和通道数有望逐步提升，并带来相关产业链的增量需求空间。建议关注：鸿腾精密（PCIe插槽供应商）、澜起科技（PCIe Retimer芯片供应商）、万通发展（收购PCIe Switch芯片供应商数渡科技）。
东财图解·加点干货
（财联社）
文章转载自东方财富
