文章来源：汇通网
总部位于蒙特利尔的BCA Research自2022年底以来一直对黄金持看涨态度，虽然该机构自今年年初起在战术层面保持谨慎，但其长期对贵金属的配置立场并未改变。
BCA Research首席商品策略师鲁卡娅·易卜拉欣（Roukaya Ibrahim）表示，尽管黄金价格因投机仓位、实际利率以及地缘政治因素等短期风险而显得脆弱，但她预计黄金价格将在2027年初之前继续走高。
她解释称，黄金当前的牛市行情已呈现出明显的阶段性特征：最初由各国央行强劲买入推动，随后受地缘政治需求提振，而最近则出现了投机活动的显著激增。她说：“最近这一阶段的投机性质非常明显。”
她指出，来自亚洲投资者的资金流入，特别是买入ETF在其中发挥了重要作用。她说：“风险在于，一旦价格开始下跌，这些资金流可能迅速逆转，从而使市场变得脆弱。”
这种投机性积累导致黄金在最近几个月表现得更像一种风险资产，与股票市场的相关性有所增强。
与此同时，易卜拉欣（Ibrahim）表示，黄金已重新确立其与实际利率之间的传统反向关系，这使得货币政策预期成为影响金价的关键驱动因素。
