DeepSeek公司4月24日发布的DeepSeek-V4，引起了市场的广泛讨论，不仅在于Agent能力、世界知识和推理性能的优异，更在于华为昇腾、寒武纪对模型的适配。DeepSeek公司还表示，受限于高端算力，目前DeepSeek-V4-Pro模型的服务吞吐仍有限，预计下半年昇腾950超节点批量上市后，Pro价格会大幅下调。
受此带动，超节点相关板块4月24日表现亮眼，AI芯片、交换芯片、铜缆连接器、服务器整机等相关板块相对强势，海光信息、沐曦股份、摩尔线程、华丰科技、盛科通信涨幅明显。港股的中芯国际、天数智芯、纳芯微、联想集团也明显上涨。
东方证券表示，超节点是国产算力进攻的“矛”，通过超节点方式弥补单卡性能不足，2026年是国产超节点放量元年。以华为384与GB200 NVL72为例，单颗昇腾910C芯片BF16性能仅为GB200模组的1/3，但通过超节点的方式，单个384集群BF16性能总体则是NVL72的1.7倍。
当前，博通、阿里为代表的厂商逐步发起开放标准协议，打破Scale up协议相对封闭的竞争格局，加速超节点生态建设。而超级点柜内新增Scale up域，带来交换芯片及交换节点需求；交换节点与计算节点之间需要高速互联，带来铜缆、PCB背板及光互连需求；超节点机柜功耗大幅提升，液冷成为刚需，全液冷时代渐进；超节点机柜涉及多个环节，行业准入门槛提高，价值留存环节增多，服务器ODM厂商迎来重估；超节点功耗持续增长，重构供电架构，带来电源供应器（PSU）、高压直流输电（HVDC）、固态变压器（SST）需求。
东方证券表示，交换芯片（盛科通信、万通发展、澜起科技等）；服务器整机（华勤技术、浪潮信息、紫光股份等）、半导体制造（中芯国际、华虹公司、盛合晶微等）；铜缆连接器（华丰科技、意华股份、航天电器等）；供电（欧陆通、英诺赛科、杰华特等）等环节个股，受到市场较多关注。
（东方财富研究中心）
文章转载自东方财富
